Koersstijging van een munt door verandering van vraag en aanbod op de valutamarkt.
Bij een flexibel wisselkoerssysteem spreekt men altijd van appreciatie of depreciatie.
Een appreciatie ontstaat doordat een land meer ontvangsten krijgt op de betalingsbalans (= meer vraag naar de valuta) en/of minder betalingen krijgt op de betalingsbalans (= minder aanbod van de valuta).
In onderstaande grafiek is sprake van een appreciatie van het Britse pond door een stijging van de vraag naar Britse ponden. Bijvoorbeeld omdat de export van de Britten is toegenomen.
Ook bij een systeem van vaste wisselkoersen kan gesproken worden van een appreciatie, als de koers stijgt door veranderingen in vraag en/of aanbod op de valutamarkt.
Als de officiële spilkoers wordt verlegd, dan spreken we van revaluatie (verhogen van spilkoers) of devaluatie (verlagen van de spilkoers).